财信证券：食品饮料行业月度报告：理性看待板块波动，白酒行业发展基础仍优

市场行情回顾：2021年7月，沪深300指数下跌7.90%，食品饮料板块（总市值加权平均）下跌19.21%，跑输沪深300指数11.30个百分点，在申万28个一级子行业中排名第27位。疫情扩散白酒动销略受影响，对Q3白酒动销谨慎乐观。7月下旬新冠疫情再次在局部地区扩散，宴请、会议等消费场景受到短暂影响，动销略有放缓，但多数品牌库存仍处低位。高端白酒价格方面，当前茅台散瓶/整箱批价分别在3000元/3750元左右，维持平稳走势；普五价格维持在980-1000元区间，疫情发生后批价中枢略有下降。近期国窖公告暂停发货，停货挺价策略清晰，为旺季放量提前做准备。次高端白酒渠道反馈同样略受疫情影响，剔除疫情影响后动销基本正常。往后看，疫情发展形势仍有一定不确定性，但相较去年我国疫情管控更加成熟，疫情风险整体可控，预计疫情对中秋旺季白酒消费需求的影响有限，我们对Q3白酒动销持谨慎乐观态度。白酒板块受情绪扰动较多，行业基本面依然稳健。近期白酒白块大幅调整，我们分析主要原因如下：一是市场担忧白酒行业遭政策打压；二是担忧疫情扩散对白酒中秋动销造成不利影响，三是前期茅台批价阶段性快速冲高引发市场对行业风险的