万联证券：浪潮信息（000977）-三季报点评报告：Q3业绩略有放缓，持续投入稳固龙头地位

浪潮信息(000977)事件:公司发布2020年第三季度财报，实现营业收入455.03亿元，同比增长19.02%；实现归母净利润6.28亿元，同比增长21.37%；实现扣非归母净利润6.08亿元，同比增长29.64%。投资要点:Q3业绩略有放缓，毛利率稍有增长：公司第三季度营收为152.17亿元，同比下降8.82%，增速略有放缓，主要受服务器市场整体景气度下滑所致。前三季度整体毛利率11.58%，较去年同期增长0.43pct。此外，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少46.16%，主要系公司业务规模扩大，经营性资金占用增多所致。财务费用下降，持续加强研发投入：公司前三季度财务费用较上年同期减少50.42%，主要系公司加强外汇管理，汇兑收益增加所致。研发费用前三季度较去年同比增长29.89%，第三季度同比增长17.69%，研发力度持续加强。公司2020上半年行业龙头地位稳固，AI服务器市场市占率可观：根据IDC发布的最新一期《2020H1中国AI加速计算报告》中数据统计，2020年上半年浪潮AI服务器销售额达6.88亿美元，市场份额占比达53.5%，同比增长3.3pct；同时，根