国联证券：值得买（300785）-Q3收入增长提速，定增有望带来内容生态完善

值得买(300785)事件：值得买发布2020年三季报，前三季度实现营业收入5.44亿元，同比增长34.61%，归属于上市公司股东的净利润0.85亿元，同比增长37.84%。其中三季度单季实现营业收入1.82亿元，同比增长38.83%，归属于上市公司股东的净利润0.17亿元，同比增长10.83%。投资要点：Q3收入增长提速，内容、产品、用户协同发展。公司三季度单季营收增长38.83%，较2020上半年32.59%的营收增速提升6.24个百分点。公司内容、产品、用户协同发展共同推动营收增长。从内容来看，公司用户贡献内容占比持续提升，2020年上半年占比达到83.96%，同比增长107.99%，为增速最快的内容来源。产品品类上，公司也在持续推进品类扩充，增加内容覆盖和用户群延展，今年上半年公司月平均活跃用户数为2,978.25万，同比增长16.33%。移动客户端APP单用户平均每日启动次数和移动端客户端APP单用户平均每日停留时长均有增长。股权激励费用对公司利润端有所影响，公司主营业务仍保持较高增长。公司前三季度归母净利润同比增长37.84%，Q3单季度归母净利润同比增长10.83%，主要