财信证券：医药生物行业月度报告：坚守高景气，关注高性价比个股

投资要点：市场回顾：7月，医药生物（申万）板块涨幅为-10.40%，在申万28个一级行业中排名第23位，跑输沪深300、上证综指、深证成指、创业板指4.70、2.56、6.69、7.69个百分点。截止2021年8月6日，医药生物板块PE（TTM，整体法）均值为37.46倍，相对沪深300的溢价率为180.65%，相对全部A股（非银行）的溢价率为59.80%；医药生物板块PE位于自2011年以来51.30%分位数，处于历史中等水平。行业观点：首次覆盖，给予医药生物板块“领先大市”评级，建议关注以下三条投资主线：（1）创新药及产业链。CDE发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则（征求意见稿）》，将有助于优化我国创新药的竞争格局，提高创新药行业的规范性及创新效率，研发能力强、产品管线丰富、执行能力强的头部创新药企有望获得更高的市场份额，建议关注创新药龙头恒瑞医药（600276.SH）、贝达药业（300558.SZ）等。受益于国内创新药研发投入持续增加以及海外研发生产持续向国内转移，CXO板块将继续保持高景气，建议关注药明康德（603259.SH）、凯莱英（002821.SZ）等。