中原证券：兴业银行（601166）-季报点评：资产质量稳定，Q3业绩恢复增长

兴业银行(601166)事件：兴业银行公布2020三季度报告。20Q1-3，公司实现营业收入1517.83亿元（+11.11%，YoY），实现归母净利润518.75亿元（-5.53%,YoY）。Q3末，公司贷款不良率为1.47%，环比持平，拨备覆盖率为211.69%，环比微降3.28个百分点。投资要点:计提环比放缓，Q3净利润增速明显恢复。Q3，公司计提信用减值损失174.53亿元，同比增长40%，同比看，公司Q2计提力度仍较大。环比看，公司Q3计提信用减值损失力度有所放缓，Q3计提金额较Q2减少78.67亿元。在收入端保持较快增长的情况下，由于计提力度环比放缓，Q3公司归母净利润同比增速较Q2大幅提升29.79个百分点至1%，改善幅度位于上市银行前列。Q3利息净收入快速增长。Q3公司利息净收入同比增长19.86%，增速较Q2提升8个百分点。其中，利息收入增长2.58%，利息支出同比降8.20%。利息支出同比下降或有两方面原因，一方面是由于去年同期基数较低，另一方面是由于上半年市场利率下降对公司主动负债率的正面效应具有一定持续性。预计市场利率上行对负债端成本率的提升效应将逐步显现，Q4