天风证券：科顺股份（300737）-Q3净利润创新高，盈利能力持续上升

科顺股份(300737)事件：公司披露2020年三季度报告，前三季度公司实现营业收入43.36亿元，同比增长30.34%，实现归母净利润5.75亿元，同比增长113.22%。其中Q3单季度实现营业收入16.76亿元，同比增长23.98%，实现归属于上市公司股东的净利润2.85亿元，较上年同期增加175.08%。点评：1.营收增速符合预期，Q3净利润创历史新高公司前三季度实现营收43.36亿元，同比增长30.34%，主要系公司生产基地逐步投产，产能瓶颈有所突破，营收稳步上升；Q3单季度实现归母净利润2.85亿元，同比大幅上升175.08%，单季度净利润为历史新高，主要系成本弹性下公司毛利率水平大幅上升，及规模效应下期间费用率下降。公司预计全年归母净利润将达到7.3-9.1亿元，同比上升100%-150%，主要系产能大幅度提升以及上游平均采购价格的下降。2.利润率大幅上升，费用率控制良好前三季度公司毛利率为39.63%，同比大幅上升5.94pct，主要系沥青等上游原材料的平均采购价格较去年总体下降幅度较大，且随着公司营收的稳步增长，逐渐出现规模效应；公司总体期间费用率为20.33%，同比下