东吴证券：中青旅（600138）-Q3扣非业绩回正，周边游回暖期待景区复苏

中青旅(600138)事件：公司公布三季报，20Q1-3营收46.5亿（-51.3%），实现归母净利-1.3亿（-123.5%），扣非净利-2.9亿（-168.5%）。整体业绩承压，环比改善。前三季度实现营收46.5亿（-51.3%），实现归母净利-1.3亿（-123.5%），扣除计入当期损益的政府补助3.2亿、少数股东权益影响额（税后）-7977万，所得税影响额-7160等非经常性损益后，归母扣非净利-2.9亿（-168.5%）。单三季度营收20.9亿（-43.3%，降幅环比收窄15.7pct），归母净利2900万（-82.2%），归母扣非净利转正，实现盈利2352万（-85.6%，降幅环比收窄66.5pct），复苏持续。货币资金14.1亿（+40.5%），主要系回收应收款及银行借款增加所致。乌镇、古北良性复苏，业务稳健。1）乌镇前三季度共接待游客182.7万人次（-75%）；实现营业收入4.7亿（-65.7%）；实现净利9582万（-84.5%）。Q3客流量达108.9万人次（-61.8%，降幅环比20H1收窄21.7pct），营收2.8亿（-45.4%，降幅环比20H1收窄32.