太平洋证券：中炬高新三季报：美味鲜业绩稳健，未来高弹性可期

中炬高新(600872)事件：公司前三季度实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为38.10、6.68、6.54亿元，同比增长7.90%、22.40%、25.61%。单三季度实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为12.55、2.13、2.12亿元，同比增长10.26%、18.50%、21.89%。前三季度综合毛利率41.83%、+2.63pct；综合净利率19.11%、+2.1pct。单三季度综合毛利率40.37%、+2.48pct；综合净利率18.43%、+1.38pct。一、回款节奏导致增速放缓，美味鲜业绩稳健单三季度合并报表的收入增速回落，符合市场调整过后的预期。其中，单三季度美味鲜收入增长12.33%、归母净利润增长19.55%，业绩稳健；公司本部/中汇合创/中炬精工的收入分别同比下降11.11%、72.84%、35.37%，本部和房地产业务下滑，主要是因为今年没有物业转让产生的一次性增收以及商品房销售收入确认较少所致。美味鲜单三季度分产品看，酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他收入分别同比增长12.97%/5.08%/12.19%//11.17%，酱油保持较快增长、鸡精鸡粉开始