太平洋证券：ST抚钢（600399）-业绩亮眼，高温合金龙头有望持续高增

ST抚钢(600399)事件：公司发布2020年三季报，实现营业收入47.15亿元，同比增长7.69%；实现归母净利润4.04亿元，同比增长132.57%；实现扣非归母净利润3.58亿元，同比增长116.12%。点评：控本提价助力公司盈利能力大幅提升。2020前三季度归母净利润同比增速132.57%，其中Q3单季度归母净利润2.21亿，同比增速356.82%。公司严格控制制造成本，调整产品结构，高端产品市场认可度提升，高温合金、超高强度钢等重点品种订单持续增长，售价提高，为公司盈利能力提供了有力支撑。2020前三季度，不锈钢/高温合金平均售价分别为17010/194814元/吨,同比增长达18.69%/4.57%。前三季度毛利率19.61%，同比升8.23个百分点；净利率8.58%，同比升4.61个百分点。同时三费水平较为稳健，销售费率/管理费率/财务费率分别是1.13%/2.97%/1.21%，同比变动-0.39/-0.17/0.13个百分点。公司作为高温合金龙头企业，将持续受益于航天等高端特殊钢领域需求扩张。我国当前航空、航天及能源动力燃机领域快速发展，未来几年对大型运输机及大型客