华西证券：保利地产（600048）-业绩稳增，投资积极

保利地产(600048)事件概述保利地产发布2020年三季度报，公司前三季度实现营收1174.8亿元，同比+5.1%，实现归母净利润132.0亿元，同比+2.9%。业绩平稳增长，盈利水平微降2020Q1-3公司实现营业收入1174.8亿元，同比+5.1%，归母净利润132亿元，同比+2.9%，净利润增速低于营收增速主要系：1）毛利率同比下降1.91pct；2）报告期内公允价值变动净收益为-0.08亿元，去年同期为5.07亿元。公司净资产收益率及净利率分别为7.97%、15.60%，同比降低2.01pct和0.10pct，盈利能力略降。销售回归增长，拿地趋于积极2020Q1-3公司实现销售金额3673.8亿元，同比+5.9%，疫情对经营业绩的冲击逐渐淡化，销售规模同比正增。公司积极把握节假日等窗口期，进行集中推货，取得良好市场效果。拿地方面，2020Q1-3新增计容建面1981.7万平方米，同比+33.2%，对应拿地金额1313.9亿元，同比+32.0%。拿地金额占当期销售金额的35.8%，相比上年同期+7.1pct，投资强度提升。财务杠杆优化，融资优势突出截至报告期末，公司净负债率为7