浙商证券：青鸟消防三季报点评：业绩超预期，智能疏散系统同比增长180%

青鸟消防(002960)Q3业绩超预期，归母净利润同比增长38%前三季度实现营收16.8亿元，同比增长5%；实现归母净利润3.2亿元，同比增长约20%；扣非净利润为2.8亿元，同比增长2%。其中，Q3单季度实现营收8.4亿元，同比增长24%；归母净利1.8亿，同比增长38%；扣非净利润为1.5亿元，同比增长19%。Q3业绩增长超预期。单三季度经营活动产生现金流净额同比增长66%，同比大幅改善。前三季度毛利率同比提升1.5pct，环比下滑1pct前三季度综合毛利率为41.9%，同比提升1.5pct，环比下滑1pct。其中Q3毛利率达到40.9%，环比下滑1.3pct，同比下滑1.2pct。判断Q3毛利率下滑主要是由于毛利率较低的智能疏散系统收入占比提升所致。智能疏散同比增长180%，收入增长明显加速2018年住建部发布新版《消防应急照明和疏散指示系统技术标准》，要求设置消防控制室的场所应安装集中控制型应急疏散系统，该政策的出台意味着在设置消防控制室的场所将强制安装应急疏散系统。公司2019年智能疏散系统收入同比增长100%，2020年上半年同比增长140%，2020年前三季度收入增长18