财信证券：湘佳股份（002982）-活禽业务拖累业绩，冰鲜业务稳步增长

湘佳股份(002982)事件：公司披露2020年前三季度业绩报告。前三季度，公司实现营业收入15.35亿元，同比增长17.06%；实现归母净利润1.80亿元，同比增长5.73%。其中，第三季度，公司实现营业收入5.47亿元，同比增长1.84%，环比增长19.76%；实现归母净利润0.40亿元，同比下降61.91%，环比增长27.36%。受益于渠道拓展，冰鲜业务贡献主要利润。2020Q3，公司冰鲜业务预计实现营收3.97亿元，同比增长11%左右，冰鲜业务预计盈利0.45亿元左右，为公司Q3业绩的主要来源。报告期内，公司重点开发广西、山西等区域市场，着力建设新零售、电商团购等渠道，虽然冰鲜禽肉价格有所下滑，但公司冰鲜禽肉业务仍保持稳定增长。毛利率方面，受价格下降以及渠道结构变化影响，公司Q3冰鲜业务毛利率下滑至41.15%左右。活禽价格大幅下滑，活禽业务拖累公司Q3业绩。2020Q3，公司销售活禽635.54万只，同比下降1.33%；销售均价为11.14元/公斤，同比下降27.58%；销售收入为1.19亿元，同比下降26.47%。公司活禽销售业务预计亏损500万元左右。虽然Q3活禽销售均价