中银证券：新宙邦（300037）-三季报业绩持续高增长

新宙邦(300037)公司发布2020年三季报，前三季度实现盈利3.74亿元，同比增长56.21%符合预期；维持公司买入评级。支撑评级的要点公司前三季度盈利同比增长56.21%符合预期：公司发布2020年三季报，前三季度实现营业收入20.06亿元，同比增长18.19%，实现盈利3.74亿元，同比增长56.21%，实现扣非盈利3.45亿元，同比增长49.65%；其中三季度单季实现营业收入8.12亿元，同比增长26.84%，环比增长20.83%，实现盈利1.36亿元，同比增长29.34%，环比下降2.16%，实现扣非盈利1.24亿元，同比增长19.82%，环比下降0.80%；公司业绩符合预期。盈利能力同比提升，费用控制表现较好：公司前三季度毛利率39.37%，同比提升3.50个百分点，净利率18.85%，同比提升4.50个百分点；其中三季度单季毛利率38.67%，同比提升2.38个百分点，环比下降1.64个百分点，净利率17.10%，同比提升0.56个百分点，环比下降3.79个百分点。前三季度公司期间费用率17.38%，同比下降1.95个百分点。经营活动现金流良好：公司前三季度经营活动现金