山西证券：绝味食品（603517）-Q3利润环比转正，后续有望逐渐改善

绝味食品(603517)事件描述公司晚间发布三季报，前三季度，公司实现营收38.85亿元，同比微降0.01%；净利5.2亿元，同比下降15.33%。事件点评Q3利润环比转正，华中恢复正增长。2020前三季度实现营收38.85亿元，同比微降0.01%，归母净利润为5.2亿元，同比下降15.33%，其中单Q3实现营收14.72亿元，同比+5.46%，归母净利润为2.46亿元，同比+12.82%，增速环比改善明显。1）分产品看，畜类产品增速最快，禽类/畜类/蔬菜/其他鲜货分别实现营收28.51/0.27/3.93/3.50亿元，同比-3.57%/+133.48%/-2.01%/+6.44%；2）分区域看，公司华中恢复正增长，华南、华东仍是负增速，西南/西北/华中/华南/华东/华北/新加坡、港澳市场分别实现营收5.82/0.52/10.69/6.92/8.71/4.62/0.68亿元，分别同比+6.70%/-22.25%/+6.34%/-3.25%/-9.57%/+3.31%/+17.80%。3）分渠道来看，公司2020Q1/Q2/Q3分别实现加盟商管理收入0.1/0.27/0.18亿元。成本