中银证券：亿纬锂能（300014）-盈利持续回暖，动力电池有望放量

亿纬锂能(300014)公司发布2020年三季报，前三季度实现盈利9.46亿元，同比下滑18.35%，不考虑思摩尔计提影响，盈利14.34亿元，同比增长23.88%；维持买入评级。不考虑思摩尔计提，公司2020年前三季度盈利同比增长23.88%：公司前三季度实现营业收入53.40亿元，同比增长16.66%；实现归母净利润9.46亿元，同比下滑18.35%；剔除参股公司思摩尔国际非经常性和非现金项目计提的影响后，实现归母净利润14.35亿元，同比增长23.88%。公司第三季度实现营业收入21.64亿元，同比增长5.68%，环比增长15.88%；归母净利润为5.83亿元，同比下滑11.44%，环比增长426.26%。公司前三季度实现投资收益4.06亿元，同比下滑41.62%。毛利率环比回升，期间费用率同比上升：公司前三季度毛利率为29.72%，同比提升0.74个百分点；其中第三季度毛利率32.36%，同比下降0.88个百分点、环比提升5.73个百分点。2020年前三季度公司期间费用率为18.45%，同比上升4.37个百分点，其中研发费用率9.26%，同比上升1.92个百分点；管理费用率12