新时代证券：20Q3法拉电子业绩点评：业绩超预期：新动能强劲，经营加速向上

法拉电子(600563)业绩超预期：20Q3营收同比+26%，归母净利润同比+44%20Q1-3年公司营收约13.4亿元，同比+12.1%；归母净利润3.7亿元，同比+20.7%；扣非后归母净利润约3.5亿元，同比+20.2%。其中，Q3公司营收约5亿元，同比+25.6%；归母净利润约1.4亿元，同比+44.4%。业绩超预期。盈利水平稳定，经营业绩有望继续向上20Q3公司整体盈利水平和成本控制持续稳健，毛利率约43.8%，同/环比+1.1/-1.7个pct；费用率合计约12.6%，同/环比-0.1/+1个pct；净利率约27.7%，同/环比+3/-0.8个pct。20Q3期末存货约3.2亿元，继续维持在高位，同比+14.3%，环比持平，业绩有望继续向上。新动能带动效应显著新能源车、光伏等下游景气向上。1）新能源车，欧洲新能源汽车注册量高增长，Q1-3欧洲主流10国累计注册量约67万，同比+102%。同时，国内新能源车销量从7月开始同比转正，Q3合计销量约35万辆，同比+40%。2）光伏，受益于阳光等下游客户逆变器出货量的大幅提升，有效对冲了华为美国市场出口受限的影响。国内厂商产品竞争力