山西证券：芒果超媒（300413）-2020年三季报点评：三季报业绩超预期，验证内容生产头部实力

芒果超媒(300413)事件描述公司于10月30日发布三季度业绩，报告期内公司实现营业收入94.71亿元，同比增长15.05%，实现归属于上市公司股东的净利润16.12亿元，同比增长65.39%。事件点评Q3业绩高于预期，毛利率提升致利润大幅增加。1）单季度来看，20Q3公司实现营业收入36.97亿元，同比增长35.53%，环比增长21.35%，实现归母净利润5.09亿元，同比增长197.41%，环比减少18.44%。2）2020前三季度公司毛利率为38.01%，同比上升0.43%；其中Q3毛利率为40.23%，同比上升9.09%。3）2020前三季度公司销售、管理、研发、财务费用率分别为16.29%、5.18%、0.89%、-0.46%，同比变动-1.88%、0.48%、-0.77%、-0.25%。其中Q3销售与管理费用率有所上升，分别为19.67%、6.01%，同比上升1.65%和1.76%，环比上升4.57%、1.41%。4）2020前三季度公司经营活动现金流净额为3.61亿元，去年同期为-4.08亿元，其中Q3净额为3.50亿元，同比增长692.03%，环比与Q2基本持平。内容