山西证券：煤炭行业周报：气温骤降叠加冬储积极，沿海煤价、运价回升

投资要点动态数据跟踪动力煤：气温下降叠加冬储，动力煤价明显回升。本周产地方面整体平稳，但部分产区雨雪天气影响运输；需求方面，本周气温骤降，且随着汛期结束水电出力回落，火电厂日耗增加，截至周末南方八省电煤日耗188.4万吨，周变化+5.5万吨/天，可用天数18.7天；非电方面，采暖季水泥、化工等错峰生产预期落地，冬储开启下游产品价格回升较多，带动开工率整体回升。库存方面，环渤海各港合计调入减少但受天气影响北方港口封航等原因，上游港口库存小幅回升，但随着气温下降、煤价回升，下游拉运增加，长江口港口库存走低。综合影响下，产地及环渤海港口动力煤价格回升。展望后期，迎峰度冬临近，北方供暖季开启，叠加稳经济政策措施持续出台，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；供应端则受安全生产形势趋紧常态化，国内产地产量的增长空间有限；同时地缘政治危机延续，国际能源价格持续上涨，替代效应下海外煤价存在不确定性，进口煤价差低位波动，后期进口煤增量预期仍存变数，预计冬季动力煤价格继续回落空间不大。截至11月10日，广州港山西优混Q5500库提价1080元/吨，周变化+140元/吨（+14.89%）；大同浑源动力煤82