华西证券：慧辰资讯（688500）-疫情引致业绩短期扰动，看好未来数据驱动业态

慧辰资讯(688500)事件概述根据公司2020年三季报，2020年公司前三季度实现营业收入2.27亿元，同比降8.57%；归母净利润1793.34万元，同比降23.33%；扣非后归母净利润1640.12万元，同比降29.72%。分析判断:由于突发疫情对公司业务开展产生一定影响，公司前三季度业绩有所下滑，利润口径增速跌幅显著高于营收口径，主要系公司毛利率下滑以及少数股东收益和营业外净收入大幅下滑所致。考虑国内疫情已经得到全面控制，在公司前期开拓新行业新客户的累计效应及强需求逐步恢复，预计第四季度有望呈现显著改善态势。2020前三季度营业收入2.27亿元，同比降8.57%。2020前三季度归母净利润1793.34万元，同比降23.33%。Q3业绩跌幅超于营收跌幅的背后，主要原因在于：整体毛利率由2019去年同期的39.52%下降至2020前三季度的38.42%。期间费用率高企，扩大生产投入，壮大研发队伍，尽管短期实现期间费用的负担加重，必将成为公司长远发展的重要支撑。2020前三季度销售费用3,827.07万元，销售费用率由2019全年的13.16%上升至16.85%。主要系销售人员增加