东吴证券：华兰生物（002007）-流感疫苗快速放量，全年有望实现高增长

华兰生物(002007)投资要点事件：公司发布2020年三季报，实现营业收入30.7亿元，同比增长16.5%；实现归属于母公司净利润9.6亿元，同比增长0.04%，实现扣非后归母净利润8.7元，同比下滑1.9%。流感疫苗快速放量，全年有望实现高增长：2020Q3，实现营业收入16.9亿元，同比增长36.4%；实现归属于母公司净利润4.5亿元，同比下滑1.0%。分业务板块：1）疫苗业务方面，2020年第三季度，公司的四价流感裂解疫苗批签发为867万支，三价流感裂解疫苗批签发为176万支，批签发货值约11亿元，同比去年批签发货值约6.6亿元，考虑到今年流感的爆发，预计公司流感疫苗正处于快速放量状态；2）血制品业务方面，考虑到上半年疫情影响下，采浆量受到影响，预计血制品业务有所承压，从母公司报表来看，2020前三季度收入端同比下滑5.1%，归母净利润同比下滑17.0%。费用率方面：2020Q3销售费用率为28.6%，同比2019Q3提升12.96个百分点，主要系疫苗销售推广增加所致。生物药逐步进入兑现期，未来有望成为公司重要增长点：在生物药领域，公司目前已有7个单抗取得临床试验批件，其中阿达