东吴证券：美年健康（002044）-Q3业绩改善，数字化建设有望提升经营效率

美年健康(002044)事件：2020年前三季度公司实现营业收入44.19亿元，同比下降29.61%，实现归母净利润-5.17亿元，同比下滑232.15%，实现扣非归母净利润-5.29亿元，同比下滑319.59%。经营性现金流净额-7.02亿元，同比下降6.39%。短期经营受疫情影响，业绩降幅显著收窄。由于年初新冠肺炎疫情爆发，公司经营受到较大影响，但自3月底开始改善，5月、6月各体检中心已恢复至上年同期水平。疫情使得疾病预防和健康管理的重视程度再次被提高，体检需求进一步释放；客户从公立医院回流，以及行业集中度提升，使得公司巩固体检龙头地位。2020年Q1、Q2、Q3单季度，公司营业收入分别同比变化-58.15%、-45.84%、-1.22%，扣非归母净利润分别同比变化-121.33%、-245.40%、-29.75%；营收与归母净利润降幅收窄，三季度经营业绩显著改善。展望全年业绩，随着疫情影响消退、健康需求释放及政策大力支持，公司经营业绩有望保持继续回升态势。同时，公司目前正积极推进控股子公司美因健康科技（北京）有限公司部分股权转让事宜，若交易成功，股权转让产生的投资收益属于非经常性