世纪证券：捷佳伟创（300724）-2020年三季报点评：业绩快速增长，新技术布局持续提升竞争力

捷佳伟创(300724)核心观点：1)业绩持续快速增长。2020年前三季，公司实现营业收入及归母净利润分别为30.84亿元及4.51亿元，同比增速分别为70.9%及32.2%；其中第三季度业绩持续快速增长，营收及归母净利润分别为11.91亿元及2.01亿元，同比增速分别达103.4%及82.5%。2)经营现金流较好，盈利能力环比提升，合同负债提升预示订单饱满业绩可期。前三季度公司经营现金净流量达5.75亿元，同比转正，回款情况较好。前三季度毛利率为27.04%，同比下降了6.64pcts，主要是让利客户及会计政策变化致使部分销售费用转成本所致；但第三季度毛利率26.02%环比提升0.35pcts，净利率16.57%环比提升4.96pcts，盈利能力企稳回升。三季末合同负债达32.95亿元，环比增加了6.88亿元，显示订单饱满，营收规模持续增长可期。3)布局新技术将持续提升竞争力。公司9月份公布定增方案，拟募集不超25亿元用于超高效太阳能电池装备产业项目及半导体装备研发项目。项目将释放公司PERC+电池设备和HJT电池设备产能，加快公司产品升级迭代，进一步提升公司竞争力。4)盈利预测与投