万联证券：中科曙光（603019）-三季报点评报告：盈利能力增强，持续提升自主创新实力

中科曙光(603019)事件:公司发布2020年第三季度财报，实现营收59.57亿元，同比下降12.15%；实现归母净利润3.24亿元，同比增长29.79%；实现扣非归母净利润1.5亿元，同比增长33.13%。投资要点:Q3业绩回暖，盈利能力持续提升：收入端来看，公司第三季度营收为19.69亿元，同比下降9.46%，较上半年下滑幅度有所收窄。第三季度毛利率22.06%，较去年同期提升4.34pct。前三季度经营活动产生的现金流量净额为9.85亿元，同比下降54.42%，主要是上年同期收到大额合同预收款所致。费用端方面，公司财务费用大幅下降79.16%，主要是银行贷款规模减小，可计提的利息支出减少所致。公司继续保持研发投入，研发费用前三季度较去年同比增长19.67%。定向增发项目获得批准，进一步增强公司核心竞争力：公司募资约47.8亿元，该募投项目将有利于突破基于国产处理器的高端计算机整机核心关键技术，推动国产处理器芯片的产业化，构建“芯片设计与制造、整机系统、软件生态、应用服务”完整创新链和产业链，有助于公司进一步增强自主研发能力，突破“卡脖子”问题。联手"之江实验室"，树立数字化城市