万联证券：海格通信（002465）-季报点评报告：Q3盈利能力提升，北斗+5G有望成为长期业绩驱动力

海格通信(002465)事件:公司三季报披露2020年10月29日晚间，海格通信发布三季度报告，公司前三季度实现营业收入31.02亿元，同比增长9.03%；归属母净利润3.31亿元，同比增长6.30%；单季实现营业收入9.99亿元，同比增长14.81%；归属母净利润1.17亿元，同比增长32.74%。投资要点:费用管控合理，公司第三季度盈利能力提升：公司业务拓展卓有成效的同时，内部推进精细化管理，因此费用改善明显，销售费用同比下降19.16%，管理费用同比上升9.13%，财务费用同比下降137.37%，公司第三季度销售毛利率38.63%，同比上升2.08个百分点，且净利润增速大幅高于收入增速，公司盈利能力提升。经营质量和现金流良好:公司前三季度经营活动产生的现金流量净额1.955亿，同比增长146.63%，主要是本期货款回笼同比增加，支付的材料款同比减少；销售商品、提供劳务收到的现金同比增长7.96%，和收入增长基本一致。前三季度应收票据和应收账款29.12亿，同比减少4.9%，增速小于收入增长，回款良好。报告期末货币资金10.87亿，交易性金融资产16.20亿，两项合计同比增长280