山西证券：山西汾酒（600809）-青花汾酒发力，省外市场继续高歌猛进

山西汾酒(600809)事件描述山西汾酒2020年10月29日晚间发布前三季度报告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润24.61亿元，同比增长43.78%；营业收入103.74亿元，同比增长13.05%；基本每股收益2.8366元，同比增长43.84%。事件点评前三季度营收百亿，利润超市场预期。2020年前三季度实现营业收入103.74亿元，同比增长13.05%，归母净利润24.61亿元，同比增长43.78%。其中单Q3实现营业收入34.75亿元，同比+25.15%，归母净利润8.56亿元，同比+69.36%，利润环比大幅增长，主要是三季度需求恢复明显，且青花和玻汾提价，市场渠道信心增强。1）分产品来看，2020前三季度汾酒营收94.08亿元，同比+17.77%；系列酒营收4.17亿元，同比减少39.76；配制酒营收4.74亿元，同比+30.66%。2）分区域来看，省外增速较快，全国化进程加速。2020前三季度年省内实现营业收入46.46亿元，同比+3.80%，省外收入56.53亿元，同比+23.75%，截至2020.9.30，汾酒经销商数量为2825家，净增长336家，主要是汾酒、