华西证券：国金证券（600109）-IPO融资优势继续保持，金融投资规模下降

国金证券(600109)事件概述公司发布2020年三季报，营业收入47.3亿元，同比+63%；归母净利润15.7亿元，同比+78%；年化ROE为9.7%，同比增3.8pct。截至2020年9月30日，公司总资产655.1亿元，较上年末增长31%；归母权益220.9亿元，较上年末增长6.59%。分析判断:各项业务全面增长，投行业务增速最高各项业务全面增长，其中投行业务收入13.4亿元，增速最高，同比+172%；自营业务收入11.6亿元，同比+45%；经纪业务收入12.5亿元，同比+43%；利息净收入7.0亿元，同比+23%（中报同比+17%）；资管业务收入0.8亿元，同比+18%。收入结构来看，投行、经纪、自营、利息、资管及其他业务收入占比分别为28%、26%、25%、15%、2%和4%。IPO融资业务优势继续保持，代理买卖证券业务收入份额稳定前三季度投行业务收入13.4亿元，同比+172%，其中IPO融资、再融资、核心债券融资市场份额分别为3.95%、0.55%和1.57%。目前IPO在审企业149家，行业排名与民生证券并列第6。代理买卖证券业务净收入方面，2020前三季度收入12.4