财信证券：博腾股份（300363）-产能利用率稳步提升，CRO业务增长强劲

博腾股份(300363)事件：公司发布2020年第三季度报告，前三季度实现营收14.88亿元，同比增长37.59%，实现归母净利润2.39亿元，同比增长76.10%，实现扣非后的归母净利润2.20亿元，同比增长76.69%。Q3单季度实现营收5.63亿元，同比增长23.16%，实现归母净利润53.48%。公司在产能周转率提升和产品结构持续优化的影响下，Q3业绩维持了前期的高增速，符合预期。Q3研发中心常态化运营，CRO业务持续高增长。公司CRO业务前三季度实现营收4.50亿元（其中J-STRA团队1.54亿元，中国团队2.96亿元），占营收比重为30%，同比增长48%，其中第三季度实现营收2.22亿元，同比增长62%。按照业务板块来看，临床二期及以前项目138个，临床三期24个，新药申请及上市80个，与上年同期相比，公司的处于临床三期的项目数量增加，预计为公司在单个管线渗透率有提升所致。CMO业务实现收入10.02亿元，占营收比重为67%，同比增长33%。CMO业务稳定增长保证公司的盈利基石，CRO业务快速增长带来增量弹性，表明公司持续且深入CDMO领域的战略转型的可行性。API业务持