中银证券：华友钴业（603799）-三季度业绩超预期

华友钴业(603799)公司发布2020年三季报，前三季度实现盈利6.87亿元，同比增长640.27%超预期；公司盈利有望持续修复，维持增持评级。公司2020年前三季度实现盈利6.87亿元，超市场预期：公司发布2020年三季报，实现营业收入148.39亿元，同比增长5.82%；实现盈利6.87亿元，同比增长640.27%；扣非后盈利6.28亿元，同比增长1,341.09%。其中三季度单季实现营业收入57.87亿元，同比增长17.64%，环比增长25.04%；实现盈利3.46亿元，同比增长366.09%，环比增长118.99%。公司三季报业绩超市场预期。毛利率同环比均显著提升，期间费用率有所下降：公司盈利能力持续回升，前三季度毛利率为15.29%，同比提升4.31个百分点；其中三季度毛利率16.50%，同比、环比分别提升7.42、1.17个百分点。2020年前三季度公司期间费用率为7.39%，同比上升了0.25个百分点，其中管理费用率4.71%，同比上升0.93个百分点。2020年前三季度，受疫情影响公司现金流有所下降，实现经营活动产生的现金流净额为7.07亿元，同比下降43.89%。钴