太平洋证券：昊华科技（600378）-市场化改革成效显著，业绩高增长

昊华科技(600378)事件：公司发布2020年三季报，报告期实现营业收入35.69亿元，同比+5.66%；归母净利润4.45亿元，同比+33.76%。其中第三季度单季营业收入11.96亿元，同比+11.46%，环比-11.32%；归母净利润1.33亿元，同比+78.89%，环比-38.44%。主要观点：1.多项业务高增长，业绩靓丽公司以先进材料、特种化学和创新服务为三大核心业务，具体包括氟材料、特种气体、特种橡塑制品、精细化学品及技术服务五大板块，产品服务于多个国家军、民品核心产业。2020年1-9月份，公司业绩高增长，主要由于五大板块多点发力：（1）氟材料板块以量补价，成为压舱石。公司子公司晨光院负责氟材料生产销售，聚四氟乙烯树脂产能2.5万吨/年，国内第二；氟橡胶产能7000吨/年，国内第一。2020年1-9月份，公司聚四氟乙烯树脂产量17274吨（同比+27.49%）、销量18083吨（同比+29.27%）、均价36893元/吨（同比-24.94%）、营收6.67亿元（同比-2.97%）。2020年第三季度，公司聚四氟乙烯树脂产量6657吨（环比+37.17%）、销量7246吨