中银证券：太极股份（002368）-信创基础持续，国产数据库影响加大

太极股份(002368)公司发布2020年三季报，Q3实现收入17.3亿（+10.0%）、净利润5,603万（+2.4%）；前三季度实现收入47.2亿（+3.1%）、净利润7,809万（+2.5%）。Q3进一步带动收入增速同增，后续智慧政务等信创需求有望回暖，旗下人大金仓数据库不断成熟，行业影响力加大，估值合理，维持买入评级。支撑评级的要点三季度表现良好，扣非增长两成，现金流倍增。Q3多项业绩指标顺利发展，，反映较好的恢复力。包括单季收入两位数增长，带动年内收入增速转正；净利润同增2%，扣非净利润更是增长19%；单季经营性现金流同增122%，年内增幅11%。人大金仓数据库发展快买加鞭。IDC《2019年下半年中国关系型数据库软件市场跟踪报告》显示，2019年中国关系型数据库软件市场中，公司旗下人大金仓是唯一入围本榜单的“名录”内数据库企业，在信创市场有领先优势。根据公司官方微信公众号，人大金仓服务过在2020年信创工程智慧政务领域中标占比超50%。此外，20H2人大金仓完成战略融资，公司以33.3%的比例延续第一大股东身份；另据公司交流纪要公告，人大金仓亦有可能独立上市，有助发展提速。