华福证券：商业贸易行业周报：国货化妆品品牌加码布局研发，持续看好化妆品行业长期投资机会

本周观点国货化妆品品牌花西子与逸仙电商近期均加码布局研发。根据品观网消息，花西子旗下的“东方美妆研究院”在杭州正式揭牌，该研究院汇聚国内外十余家顶尖美妆科研机构，创新采用现代科技与中医理论研究架构相结合的研究方式，深耕东方彩妆研究。同时，该研究院整合国内外顶级研发资源，聚焦“东方特色”的原料与配方研发，将逐步建立东方功效与妆效的评价系统。另外，根据品观网消息，逸仙电商联合华中科技大学国家纳米药物工程技术研究中心建立了“纳米载体技术应用联合实验室”，将加强了独家专利“纳米载体技术”在产品层面的应用，也标志着逸仙电商在研发端的进一步发力。目前逸仙电商与华科大纳米药物工程中心联合实验室，已共同开发了Cerashield舒胺修、377共输送纳米载体pro、水杨酸纳米包裹微胶囊等多个原料，并分别应用到“完子心选II代神酰面膜”、“DR.WU复合酸焕肤调理面膜”和“ABC光蕴透亮焕颜精华液”三款产品中。维持上期观点，静待市场情绪回归。建议投资者关注品牌沉淀较久、处于改革期的国货化妆品企业上海家化；营销运营能力较强的珀莱雅；研发实力较强，私域流量池搭建成功的贝泰妮；以及业绩增速较快的水羊股份；另外，