太平洋证券：鸣志电器（603728）-汇率波动影响Q3业绩，增长动能依旧

鸣志电器(603728)事件：公司发布2020年三季报，报告期内实现营收15.92亿，同比增长5.10%，归母净利润1.42亿，同比增长10.38%。其中Q3单季度实现营收6.04亿,同比增长12.06%,归母净利润0.63亿,同比增长17.97%。毛利率逐季提升,汇率波动拖累业绩。公司业绩基本符合预期,扣非净利润1.33亿，同比增长13.14%，其中，Q3单季度6000万,同比增长20.14%，因美元汇率波动导致Q3财务费用达1442万，去年同期为-448万，对业绩有所拖累，公司将开展外汇衍生品交易业务，以应对外汇波动风险。下半年以来,医疗仪器及生化分析、工控自动化、移动服务机器人（商用及消费）等应用维持高景气,纺织服装、舞台灯光、安防等传统优势领域还有待复苏。在核心业务高附加值产品带动下，综合毛利率提升至40.7%，其中Q3单季毛利率42.24%，2018Q4触底以来环比持续提升。经营性现金流净额2.72亿，在手现金及等价物5.4亿，维持着经营稳健的态势。医疗、服务机器人高景气持续，通信有望复苏。子公司美国AMP+LIN、瑞士T-Motion在全球医疗仪器设备、AGV等领域占有重要