新时代证券：亿纬锂能2020三季报点评报告：各项业务经营稳健，明年高速增长可期

亿纬锂能(300014)公告：公司2020前三季度收入增速+17%，归母净利润增速-18%亿纬锂能公布2020年三季报：报告期内公司实现营业收入53.4亿元，同比+17%，实现归母净利润9.5亿元，同比-18%。毛利率30%，同比+1pct，归母净利率18%，同比-8pct。点评：锂原下滑但全年预计平稳，消费稳增，动力平稳，电子烟稳增虽然疫情干扰了公司正常的节奏，但公司积极调整应对，公司各项业务环比来看处于稳健向上通道，为明年高速增长储备坚实的基础。锂原电池：前三季度锂原电池收入约11亿元（去年同期约13亿元）。由于去年3季度ETC需求爆发，确立了全年业绩高点，今年3季度相比去年同期略有下滑，但环比来看，锂原板块呈逐季抬升趋势，随着4季度包括智能表计、智能安防等在内的订单释放，锂原板块全年有望相比去年持平（19亿元）。消费锂电池：前三季度消费锂电池收入约20亿元，同比+10%。小型软包、豆式电池与去年同期基本持平，未来将受益于需求逐步回暖，而圆柱电池贡献主要增速，产品供不应求，主要受益于电动工具和两轮电动车需求驱动。动力锂电池：前三季度动力锂电池收入约22亿元，同比+50%。公司积极拓