华西证券：兴业银行（601166）-季度息差继续回升，营收保持稳健业绩负增放缓

兴业银行(601166)事件概述兴业银行披露2020年三季报：公司前三季度实现营业收入1517.83亿元(+11.11%，YoY)，归母净利润518.75亿元(-5.53%，YoY)。三季度末资产余额较年初增长6.6%，存款和贷款余额分别较年初增长5.6%、12.3%；三季度末不良贷款率1.47%(0bp，QoQ)，拨备覆盖率211.69%(-3.28pct，QoQ)，资本充足率12.62%(-0.11pct，QoQ)。分析判断:公司三季度核心盈利能力表现稳健，一方面资产结构的优化调整下，息差同环比回升幅度进一步走阔，另一方面手续费净收入保持高增速对营收形成支撑。虽然前三季度业绩受增提拨备影响仍然负增5.5个百分点，但环比看负增程度改善，且Q3单季业绩增速已经转正。营收端延续稳健增速，拨备多提但力度边际放缓叠加税收因素，带动单季利润实现正增公司前三季度营收增速11.1%，延续了上半年11.2%的稳健趋势，其中利息净收入增速进一步提升至13.5%（上半年为10.2%），得益于公司金融市场和综合金融服务优势，手续费净收入增速保持27.4%的快增。减值同比多提41.5%致归母净利润负增5.5