开源证券：太阳纸业（002078）-公司信息更新报告：2020Q3业绩符合预期，行业景气度逐渐上行

太阳纸业(002078)2020Q3业绩符合预期，行业景气度继续上行，维持“买入”评级2020年前三季度，公司实现收入156.4亿元（-4.65%），归母净利润13.8亿元（-6.93%）。、2020Q3单季度营收52.1亿元（-7.37%），归母净利润4.5亿元（-25.52%）。伴随行业景气度提升，2020Q4公司业绩有望继续修复。业绩符合预期，维持盈利预测不变，预测公司2020-2022年归母净利润为18.92/26.39/31.16亿元，对应EPS为0.73/1.01/1.20元，当前股价对应PE为19/14/12倍，维持“买入”评级。2020年前三季度毛利率仍处较高水平，营运能力保持稳定1）利润率：2020年前三季度，公司整体毛利率为23.33%（+2.20pct）。其中2020Q3，公司毛利率达22.56%（-1.28pct）；2020Q1-Q3，公司净利率为8.84%（-0.21pct），其中2020Q3净利率为8.56%（-2.07pct）。2020年前三季度，公司期间费用率有所提升，其中销售/管理/研发费用率分别为4.73%/3.19%/1.96%，同比分别+1.04