天风证券：志邦家居（603801）-Q3收入利润均超预期，看好公司全年业绩表现

志邦家居(603801)公司发布三季度报告，前三季度实现收入23.72亿元，同比增长21.16%，其中，Q1/Q2/Q3分别实现收入3.26/8.98/11.48亿元，同比分别-21.19%/22.22%/41.87%，Q3收入显著增长。前三季度公司实现归母净利润1.98亿元，同比下降15.12%，其中，Q1/Q2/Q3分别实现-0.45/0.95/1.47亿元，同比分别-241.27%/21.44%/19.76%；实现扣非后归母净利润1.86亿元，同比下滑8.46%，其中Q1/Q2/Q3分别实现-0.45/0.89/1.42，同比分别-283.56%/19.05%/37.35%。继Q2收入/利润增长领衔定制板块后，Q3继续超市场预期。Q2公司收入、归母净利润均实现20%以上增长，Q3公司收入、净利润继续维持较高增速，主要由于4月以来随着线下销售重启，公司充分发挥营销、制造等方面的优势，提升经营效率，Q3合同负债为4.75亿，同比增长28.47%，料在手订单增长稳健，全年增速有望继续领跑行业。Q3毛利率稳中有升，Q3单季度净利率修复至12.81%。盈利能力方面，前三季度公司毛利率37.