中国银河：鹏辉能源（300438）-业绩符合预期 环比持续回暖

鹏辉能源(300438)1．事件公司发布2020年三季度报告，2020年前三季度公司实现营收24.76亿元，同比下降0.77%；归母净利润1.41亿元，同比下降47.89%；扣非净利润1.08亿元，同比下降57.94%。2．我们的分析与判断Q3环比回暖，业绩符合预期。2020Q3公司实现营收11.62亿元，同比增长10.79%；归母净利润0.70亿元，同比下降47.75%，环比增长37.62%；扣非净利润0.63亿元，同比下降50.52%，环比增长44.24%，业绩边际回暖，符合预期。Q3现金流大幅提升，费用管控良好，毛利率环比回暖。2020Q3公司经营活动产生的现金流量净额为1.63亿元，同比增长98.53%，环比增长164.89%，大幅改善。2020Q3公司销售、管理、研发、财务费用率分别为2.68%、2.80%、3.90%、1.36%，分别同比变动-1.24pct、-0.63pct、0.55pct、1.41pct，四项费用率合计为10.74%，同比增加0.09pct，费用管控良好。2020Q1-Q3公司整体毛利率分别为16.37%、19.40%、20.92%，边际上持续回暖。“消