东吴证券：广联达（002410）-预收款保持良性增长，全年业绩高增可期

广联达(002410)事件：公司发布三季报，前三季度实现收入25.45亿元，同比增长16.57%；实现归母净利润2.30亿元，同比增长44.65%。收入增速稳定，费用管控初见成效：公司前三季度单季营收增速保持在15%以上，进入持续稳定增长阶段，其中三季度单季实现收入9.66亿元，同比增长15.63%，实现归母净利润9975万元，同比增长43.93%，连续第二个季度实现归母净利润的正增长，表明公司云业务已经进入收获期，订阅收入已经可以弥补转型带来的业绩压力。此外，前三季度公司销售费用率和研发费用率同比略有下降，管理费用率同比下降2.44pct，财务费用同比下降-101.89%，主要为报告期内借款利息减少，存款利息增加所致，体现公司费用管控效果显著。公司造价业务云收入高增：前三季度公司合同负债15.41亿元，同比提高80.87%，其中第三季度单季增加合同负债2.07亿元，云业务转型取得较好成果。造价业务今年新增地区的转化率持续提高，云收入占比不断增加，现金流质量持续改善，市场占有率稳步提升，预计全年云造价业务继续保持高速增长。在疫情背景下，数字造价业务充分利用转云后的优势，通过“云授权”、