华鑫证券：重庆啤酒（600132）-公司事件点评报告：价稳量升经营稳健，加大品牌投放立足长远

重庆啤酒(600132) 事件 2024年08月14日，重庆啤酒发布2024年中期业绩报告。 投资要点 费率管控得当，盈利水平基本平稳 公司2024年上半年实现营收88.61亿元（同比+4.18%），啤酒销量178.38万千升（同比+3.30%），归母净利润9.01亿元（同比+4.19%），扣非净利润8.88亿元（同比+3.91%）。其中2024年单二季度实现收入45.68亿元（同比+1.54%），归母净利润4.49亿元（同比-5.99%），扣非净利润4.42亿元（同比-6.58%）。公司2024年上半年毛利率为49.22%（同增0.73pcts），销售费率为15.23%（同增0.70pct），管理费率3.04%（同减0.13pct），费率整体管控得当，净利率为20.31%（同减0.18pct）。2024年单二季度实现毛利率50.45%（同减约1pct），销售费率17.20%（同增1.26pcts），净利率19.71%（同减1.80pcts），主要受行业竞争加剧以及极端天气等不利因素影响。 中、高档啤酒平稳增长，南区市场贡献主要增速 分产品来看，2024年上半年实现高档啤酒（消费价格8