山西证券：广州酒家（603043）-Q3盈利增长三成，月饼、速冻食品继续保持高增速

广州酒家(603043)事件点评公司发布2020年三季报，期内实现营收26.52亿元（+10.14%），归母净利润3.59亿元（+10.63%），扣非归母净利润3.60亿元（+15.97%），EPS0.89元。其中Q3实现营收16.83亿元（+15.51%），环比Q1增加11.5亿元、Q2增加12.47亿元，归母净利润3.48亿元（+33.33%），环比Q1增加3.36亿元、Q2增加3.49亿元。分主营业务来看，Q1-3月饼贡献主要营收。月饼系列实现营收10.63亿元（+16.55%），占整体营收46.89%（+2.76pct）主要系今年中秋节较往年推迟，月饼预付款集中在三季度兑现；速冻产品实现营收3.99亿元（+31.38%），占整体营收22.77%（+6.2pct），速冻食品保持年内营收高增速势头，后疫情时期依旧是公司主营业务中增长最快的细分类目。期内毛利率51.02%（-3.32pct）微降，整体费用率32.88%（-4.16pct）有所下滑。其中销售费用率21.72%（-4.63pct）、管理费用率9.49%（-0.21pct）、研发费用率2.08%（+0.29pct）、财务费