国元证券：中铁工业2020年三季报点评：Q3单季度净利润同比增长26%，新签订单充裕

中铁工业(600528)事件：公司发布2020年三季度报告，前三季度公司实现营业收入180.02亿元，同比增长18.68%；归母净利润14.03亿元，同比增长10.77%。点评：前三季度新签订单同比增长35%，盾构机和道岔需求旺盛前三季度公司新签订单309.67亿元，同比增长35.26%。下半年受益于基建项目资金到位，施工装备投资不断增加，Q3单季度新签订单139.87亿元，同比增长53.27%，隧道盾构装备、道岔业务均实现65%以上的增长；隧道施工装备业务新签订单40.31亿元，同比增长67.33%；工程施工机械业务新签订单3.94亿元，同比增长84.98%；道岔业务新签订单23.25亿元，同比增长85.41%；钢结构业务新签订单69.44亿元，同比增长35.18%。订单加速转化为收入，前三季度业绩平稳增长前三季度公司实现营收180.02亿元，同比增长18.68%；Q3单季度收入68.07亿元，同比增长19.62%，订单加速转化为营收，归母净利润5.12亿元，同比增长26.02%。前三季度公司实现销售毛利率17.61%，净利率7.73%；Q3单季度毛利率18.68%，同比下降0.69