信达证券：健盛集团（603558）-Q3业绩边际改善，疫情影响拐点值得期待

健盛集团(603558)事件：公司发布2020年三季报，20年前三季度收入同降12.30%至11.51亿元，净利同降74.38%至5830.49万元，扣非净利同降78.18%至4476.31万元，EPS为0.14元。2020Q3公司收入同降12.90%至4.22亿元，净利同降96.15%至322.28万元，扣非净利同降93.41%至567.67万元，疫情影响下公司毛利率下降、净利下滑幅度较大。点评：20Q3收入降幅收窄，袜子产品收入相对稳定。1）分季度来看，2020年前三季度公司实现收入3.72/3.56/4.22亿元，同增-7.79%/-15.91%/-12.90%，20Q2受疫情全球扩散影响，下游品牌商正常开店受到较大影响，出现订单取消、延迟，导致公司收入降幅较大，20Q3品牌商运营逐步恢复正常，对上游订单边际改善，公司收入降幅有所收窄。2）分产品来看，20年三季度公司袜子、无缝服饰收入同比下降6%、25%至2.92亿元、1.30亿元，袜子收入相对稳定，无缝服饰受疫情影响相对较大，下游客户订单减少。疫情影响毛利率、费用率，20Q3盈利能力有所恢复。1）2020年前三季度公司毛利率同