东方财富证券：值得买（300785）-2020年三季报点评：营收增长良好，新业务凸显平台价值

值得买(300785)【投资要点】2020年10月28日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收5.4亿元，同比上升34.6%；归母净利润同比大幅上升37.8%至8507.1万元；扣非净利润为7358.9万元，同比上升28.4%。公司第三季度实现营收1.8亿元，同比上升38.8%，环比下降22.9%；单季度归母净利润为1652.3万元，同比上升10.8%，环比下降66.7%,单季度扣非净利润为1459.2万元，同比上升21.7%。费用升高导致单季度净利率波动，前三季度利润水平总体平稳。公司单三季度毛利率为66.1%,同比下降4.3pct,前三季度毛利率为68.8%，同比下降2pct,其中营业成本同比上升47.59%,主要系公司IT资源使用费、活动成本和职工薪酬增长所致。净利率方面，公司前三季度净利率为15.6%，同比上升0.4pct，其中第三季度净利率为9.08%，同比下降2.29pct，环比下降11.92pct,主要由于公司市场投放增加以及计提股权激励费用导致的相关费用上升，管理费用率同比上升7.3pct。若剔除股权激励费用影响，三季度归母净利润同比继续保持高速增长。定增项目持续