开源证券：商贸零售行业周报：进入中报密集披露期，关注黄金珠宝和国货美妆龙头

2024年1-7月社零总额同比+3.5%，期待后续消费潜力释放 本周国家统计局发布社零数据：2024年1-7月社零总额同比+3.5%，其中7月同比+2.7%，社会消费稳步复苏但边际增速放缓；分渠道看，线上零售额增长持续领先，线下超市、便利店和专业店表现相对稳健；分品类看，必选消费品类基本稳健，可选消费品类表现有所分化。综合看，随着促进消费高质量发展、增加居民收入等政策的贯彻落实，消费潜力有望逐步释放，建议关注黄金珠宝和化妆品两大赛道。（1）黄金珠宝：七夕期间终端景气度有不同程度提振，旺季将至，加盟商门店动销及补货需求值得关注（也需警惕金价急涨加剧消费者观望情绪）。（2）化妆品：2024年1-7月化妆品类零售额同比+0.3%，增速放缓。根据海关总署数据显示，2024年1-7月美容个护类累计进口额为96.59亿美元，同比下滑11.1%。进口化妆品在中国遇冷，而整体美妆大盘仍有小幅上涨，侧面说明国货美妆品牌增速和份额在提高，未来具备强产品力、运营力、营销力的优质国货品牌能够持续抢占市场份额。随着近期进入上市公司中报业绩密集发布期，建议关注业绩表现优秀的黄金珠宝与美妆龙头企业。 行业关键词：贝