华安证券：瑞芯微（603893）-三季报持续超预期，产品放量助力业绩新高

瑞芯微(603893)事件：公司发布2020年三季度报告，前三季度归属于母公司所有者的净利润1.89亿元，同比增长48.67%；营业收入12.25亿元，同比增长30.43%。主要观点：单季度营业收入高扬，精细化管理助力净利率来到2年内高点公司第三季度实现营业收入5.51亿元，同比增长50.91%；归属于上市公司股东的净利润0.96亿元，同比增长57.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.87亿元，同比增长44.90%；业绩数据均创近三年单季度新高。净利率达17.33%，较Q2提高了2.17pct。这都得益于公司在多产品线的广泛布局，同时较多新客户产品的规模量产，使得公司仍保持较好的成长性，例如智能语音产品和扫地机器人产品。顺应快充趋势，电源管理产品不断丰富预计到2020年我国电源管理芯片市场规模将接近900亿元，全球电源管理芯片市场规模将接近480亿美元。公司顺应智能手机厂商配置趋势，研发兼容多协议的手机快充控制芯片。在主流快充芯片的市场份额将打开上升空间，同时公司在低功耗、高精度的电量检测技术上也有所布局。SoC产品打开新应用场景公司充分利用在影像处理算法和智能视觉