开源证券：通富微电（002156）-公司信息更新报告：订单充足拉动业绩增长，卡位高端封测业务

通富微电(002156)公司2020Q3归母净利润大幅增长，订单饱满公司2020年前三季度实现营收74.20亿元，同比增长22.55%，实现归母净利润2.62亿元，同比增长1057.95%。其中2020Q3单季度实现营收27.50亿元，同增11.46%，归母净利润1.50亿元，同增198.88%，主因国产替代效应逐步显现，国内客户订单明显增加，同时国际大客户利用制程优势进一步扩大市占率，订单需求增长强劲，叠加海外大客户通讯产品需求旺盛，订单饱满。我们维持原盈利预测，预计2020-2022年公司可分别实现EPS0.28/0.44/0.56元，当前股价对应PE87/56/45倍，维持“买入”评级。通富微电与AMD进一步加深战略合作，盈利能力提升公司与AMD合作期限延长且扩大合作范围，带动盈利能力提升和规模扩大。2020年前三季度，实现毛利率15.42%，同比提升2.51pcts，实现净利率3.99%，同比提升4.24pcts。2020年前三季度，公司期间费用率为12.91%，同比减少2.52pcts，主因市场需求旺盛，公司订单增加，规模效应所致。突破多项先进封测技术，国产替代进程加速作为全