开源证券：宁德时代（300750）-公司信息更新报告：业绩将持续好转，全球扩展是大趋势

宁德时代(300750)业绩将持续好转，全球扩展是大趋势公司2020Q1-Q3实现营收315.22亿元，同比-4.06%，归母净利润33.57亿元，同比-3.10%，扣非归母净利润25.67亿元，同比-13.40%。其中2020Q3实现营收126.93亿元，同环比+0.80%/+29.54%，归母净利润14.20亿元，同环比+4.24%/+18.77%，扣非归母净利润11.91亿元，同环比+3.91%/+25.55%。Q3业绩同环比皆有改善，随着新能源车旺季来临以及未来三年行业向上趋势，我们预计公司盈利将持续好转。故上调此前预测，2020-2022年归母净利润预计为50.59(+0.97)/76.04(+9.57)/98.67(+8.67)亿元，EPS预计为2.17(+0.04)/3.26(+0.41)/4.24(+0.38)元，当前股价对应PE为110.62/73.60/56.72倍，维持“买入”评级。Q3同环比有所改善，看好Q4业绩成长Q3国内新能源车销量为34.51万辆，同环比分别+40.98%/+34.19%。受益于终端复苏，公司Q3装机同环比有所改善。根据合格证数据，2020