万联证券：北方华创（002371）-季报点评报告：业绩增长符合预期，全年有望保持高增长

北方华创(002371)事件:近日北方华创公布了2020年三季报。公司2020年前三季度实现营业收入38.36亿元，同比增长40.2%；实现归母净利润3.27亿元，同比增长48.9%；基本每股收益0.67元，同比增长38.9%。投资要点:公司业绩表现符合预期，净利率保持稳定公司2020年前三季度营业收入、归母净利润分别增长40.2%、48.9%，扣非后归母净利润同比大幅增长142.9%，整体来看公司业绩保持了高速稳健的增长。2020年前三季度公司的毛利率为35.2%，较上年同期下降6.88个百分点，我们认为主要系公司低毛利率产品收入占比增加所致；净利率为10.1%，较上年提升0.5个百分点，主要系公司收入增加带来的规模效应增强，期间费用率大幅减少所致。分季度来看，公司第三季度实现营业收入16.6亿元（YoY+53.3%），实现归母净利润1.43亿元（YoY+56.9%）第三季度业绩增长明显加速。前瞻指标印证公司在手订单充足截至2020年第三季度末，公司的合同负债（预收款项）为23.48亿元，较年初大幅增加59.5%；公司存货46.86亿元，较年初增加28.9%；第三季度公司销售商品、提