浙商证券：双汇发展点评报告：肉制品产品结构持续优化，盈利端表现稳健

双汇发展(000895)投资要点事件10月28日，公司公告2020年三季报。2020前三季度，公司实现营收557.64亿元（同比+32.79%），归母净利润49.38亿元（同比+25.24%），扣非净利润45.74亿元（同比+22.02%）。2020Q3，公司实现营收193.90亿元（同比+17.11%），归母净利润18.97亿元（同比+22.90%），扣非归母净利润17.51亿元（同比+15.38%）。产品均价提升叠加提价红利持续释放，肉制品盈利表现稳健1）2020Q1-3肉制品收入及利润分别为217.32、45.45亿元（+16.10%、+33.37%）。单季度来看，在当前鸡肉价下行、猪价仍处较高位置（前三季度平均猪价34.7元/公斤，同比提升105.3%）、19Q3业绩基数较高背景下，20Q3肉制品业务收入及营业利润分别为77.32/16.12亿元，分别同比+13.44%/+9.97%。2）受益于19年提价红利释放、高端新品不断放量推动均价提升（2020Q3公司特优级产品收入占比同比提升3.5pct，其中核心产品王中王同比+13.8%），20Q3肉制品量价齐升，销量及均价分别同比