西南证券：安恒信息（688023）-2020年三季报点评：业绩超预期，全年业绩有望实现高增长

安恒信息(688023)投资要点业绩总结：公司2020年前三季度实现营业收入6.6亿元，同比增长40.1%，实现归母净利润-0.3亿元，同比增长18.9%；Q3单季度实现营业收入3.4亿元，同比增长65%；实现归母净利润0.25亿，同比增长51.8%。收入逆势上涨，成本费用控制效果明显。1）收入方面：报告期内，公司研发项目稳步推进，新产品逐步上市，订单总量持续回暖，整体经营情况良好；Q3单季度销售规模增幅较大，营收较上年同期增长65%。2）利润方面：受安全行业销售以及收入确认的季节性特征影响，公司前三季度虽仍为亏损状态，但亏损幅度相比去年出现较大幅度收窄，盈利状况不断向好。其中，Q3单季度归母净利润同比增长51.8%；公司毛利率为65.7%，同比下降2.6pp，主要因为公司安全服务高增长，导致人工成本上升；净利率为-5.4%，同比增加3.4pp。3）费用方面：前三季度公司销售费用率为41%，同比下降1.3pp；管理费用率为9.6%，同比下降4.2pp；期间公司加大研发投入，研发费用约2亿元，同比增长48.1%，研发费用率约29.9%，同比增长1.7pp。基于多云架构全新推出安恒云，公司